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捷信2020半年报:亏损约49亿,中国交易量降幅达57.6%

第一消费金融 段昌兴 2020/10/16 174 返回列表
据第一消费金融在2020年10月3日独家获悉,Home Credit Group B.V.(简称“捷信”)已经发布其2020年上半年财报。

财报显示,捷信受到疫情重创,但是财务表现稳健,且已经走出疫情正在全面复兴。

要点

捷信在财报中列出了上半年相关的七个要点:

一、新型冠状病毒大流行产生一个充满挑战的宏观环境,因为封禁管理、减少消费和更严格的贷款标准(stricter underwriting criteria)导致借款额降幅达44%。

二、全渠道业务表现出弹性、敏捷性和适应能力,继续全面运作,日均提供39600笔贷款,其中存量用户带来的借款额占新成交借款额的比例达72%。

三、通过运营、用户生命周期管理和提高经营效率的动力,加速实施全球数字化战略。

四、为应对预期的信贷损失,减值准备金增至17.9亿欧元(约合人民币142亿元,本文均按按照1欧元等于7.9394人民币计算),引发核心净利润5.17亿欧元损失(约合人民币41亿元)。

五、聚焦于成本控制和提高运营效率,雇员减少35%,预期运营成本减少四分之一。

六、充分利用重要的基础设施和弹性的集资能力,使得资本头寸坚实和流动性充裕,最终体现为稳健的资产负债表。

七、根据新冠肺炎疫情调整后,企业的业务和财务状况都是积极的。

综合来看,疫情重创了这家主战场在中国的捷克消费金融巨头。

应对疫情

下图一显示,尽管贷款组合的构成地理上依然以中国为主,以及产品依然以现金贷为主,贷款组合并没有发生变化,但是捷信在所有国家展业都不同程度受到疫情影响。下图二显示,从风险聚焦的权重来看,量上面占比过半的中国市场在风险方面表现却更优,第一消费金融倾向于中国的消费金融市场比其它国家更优。


其中,作为捷信的全球主战场,捷信在中国以28%的峰值POS贷款关闭点是对捷信上半年取得现有业绩的中流砥柱,因为其它国家峰值期间贷款点一度全部歇菜。


如果从贷款申请量来看,捷信2020年一季度的降幅不太明显,但是二季度的降幅第一消费金融目测大约五分之二。

如果从新借款额交易量来看,2020年上半年较之2019年上半年整体降幅达到44.2%,其中主战场中国市场的降幅达到57.6%。捷信在中国市场主要在2月、3月受到影响,其它国家在4月、5月受到影响,到4月是最低点,到二季度末整体开始复苏。伴随着疫情的到来,捷信的批准率相比于2019年二季度的55%,到2020年二季度降到了40%。


疫情期间,捷信称其关注雇员的健康和安全,支持用户和合作伙伴。

以针对用户为例,捷信保留全面运行,通过线上金融和支付继续提供借款服务。捷信为受影响的用户提出多种措施——暂停放款、延期还款,以及提供超出要求的优惠;逾期费用的延期支付或豁免。

此外,捷信将雇员从线下销售分配到呼叫中心继续展业,还相应调整了催收。


如上图所示,捷信的现金回款相比于新增放出去的钱,净额为49亿欧元(约合人民币389亿元),流动性头寸管理使得捷信在全球主要市场除了中东欧外几乎都保持充裕的现金流。

财报依然稳健

下图为捷信2020年上半年的财报简报:


从捷信财报得知,因为净贷款和整体业务较之2019年末减少20%,捷信总资产减少15.4%,2020年末总资产为225亿欧元(约合人民币1786.9亿元)。

如下图所示,其中,流动资产比例较之2019年末增加2.7个百分点到20.8%。


根据上图可知,流动资产绝对值本身变化不大,流动资产占比的提升,根源还是因为分母的变小,其中核心是净贷款的减少。


净贷款的减少,同时发生的有贷款期限和贷款额均减少。以贷款额为例,第一消费金融根据上图目测今年上半年的平均贷款额仅相当于去年同期水平的三分之一。


募资方面,如上图所示,捷信的一大亮点是资金成本有所降低,从2019年末的7.5%降低至2020年上半年末的7.1%。捷信称其有超过150家的资金供给方和从资本市场持续获得支持。

营收方面,捷信利息净收入弹性十足,尽管余额较低,但是利润率持平,到2020年6月末为16.98亿欧元(约合人民币134.85亿元)。


如上图所示,捷信的资产不良率较之2019年上半年末上升0.6个百分点,达到6.2%。资产减值损失大幅提升,到2020年6月末达到17.9亿欧元,较之2019年上半年末的增幅达到105.6%,此间拨贷比(Allowancesto-Gross Loans)达到12.2%。但是,相较于M3逾期率不大的变动而言,捷信的资产令人担忧的地方在于,其M2至M3之间的部分由9.6%飙升至17.4%,增幅81.25%,这部分资产未来向何处迁徙才是最为值得问询和关注的部分。


营收方面,2020年上半年,捷信营收减少10.2%,其中核心贡献者净利息收入相应的净息差由2019年上半年的15.6%降至2020年上半年的14.9%。

不良率的抬头,加之预期信贷资产损失导致的计提准备金,捷信净利润由盈转亏,2020年上半年亏损6.19亿欧元(约合人民币49亿元),而去年同期盈利2.5亿欧元(约合人民币19.85亿元)。如下图所示,捷信的亏损中5.17亿欧元是核心业务带来的损失。


捷信在财报称,数字战略实施带来的运营成本降低明显,2019年第四季度降低幅度达到25%,2020年二季度降幅为17.4%。


如上图所示,该公司的成本降幅明显者为雇员方面开支,而大刀阔斧裁员的结果是捷信到2020年6月末的雇员只剩下7.8万人。

减少雇员但是放贷继续靠的是线上化,捷信在主战场中国大力发展的线上化贡献卓著。捷信在中国的POS点到2020年6月末有15万个变为纯自助——以2020年6月为例,82%的捷信放款额都来自捷信在中国的自助渠道;在上线后,捷信在中国市场头两个月的日均交易量达到10万笔。目前,该线上化程序全国注册用户达81万人。


展望未来,捷信的数据显示出市场已经走出谷底的复兴预期。从申请量而言,2020年三季度申请量开始保持稳定,尤其是7月相较于谷底4月增幅为34%。如果从首逾来看,目前该指标到2020年三季度也在降低,虽然还没有恢复到疫情之前水平。

附属材料:捷信财报





附属材料二:中国市场方面数据

下图一为2020年中国市场上半年贡献的营收(Operating income from external customers)为10.8亿欧元(约合人民币85.74亿元),而下图二所示的2019年同期数据为12.76亿欧元:




下图一所示的中国市场贡献的放款数据,总贷款额109亿欧元(约合人民币865亿元),净贷款额92.9亿欧元(约合人民币737.56亿元),而下图二所示的去年同期为119.55亿欧元:




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